截至2025年3月7日收盤，合百（000417）報收于5.48元，較上周的5.46元上漲0.37%電器銷售公司 。本周，合百3月7日盤中最高價報5.56元。3月5日盤中最低價報5.36元。合百當前最新總市值42.74億元，在一般零售板塊市值排名37/59，在兩市A值排名3302/5130。

本周關注點

機構調研要點：合百電器業態銷售同比增長34%

機構調研要點：合家福超市4.0版本門店新開4家電器銷售公司 ，經營面積超1.1萬平方米

機構調研要點：公司參投的三只基金已投資項目涵蓋機器人、光掩模、半導體等領域

機構調研要點

3月6日特定對象調研,現場交流

問：請介紹下公司今年以來的經營情況？答：零售主業中，百貨相對承壓，超市總體保持平穩，電器受國補政策影響，銷售增長較為明顯電器銷售公司 。分時段來看，春節節前銷售整體好后節后表現，在2025年1月24日—1月27日期間，公司零售業態實現銷售4.9億元，同比增長4.1%，連續四日單日銷售超億元；春節8天假期（除夕至初七）實現銷售2.5億元，其中合家福超市銷售1.05億元，增幅2.4%。農產品流通主業中，周谷堆大興物流園、宿州百大物流園交易量整體保持平穩增長，肥西物流園2025年1-2月交易量同比增長227.82%，交易額突破12.10億元。同時，作為公司農批產業鏈配套企業，合家康農產品加工配送有限公司今年1-2月實現銷售1.08億元，同比增長27.1%，自營業務累計拓展客戶網點20多個，銷售同比增長46.53%。

問：公司到的合家福超市0版本門店，今年以來落地情況？答：合家福超市4.0版本門店主要以打造“三新”（新場景、新模式、新服務）為出發點，2025年初至今，合家福超市懷寧路店、泓盛廣場店、亳州繽紛城店、喜番里店4家門店先后實現開業運營，新開4家門店均以4.0版合家福超市為樣板、經營面積超1.1萬平方米電器銷售公司 。在商品方面，引進“烘焙、鮮花、果蔬、加工熟食、休閑零食、化妝品、百貨、潮玩”等品類約1.5萬個SKU，合家福自有品牌“合家福、佳小百、柔小百、合家鮮”等多款系列產品集中售賣；在生鮮、肉類、水果等食品健康方面，主推“綠、有機、0添加”等健康多元理念，生鮮經營面積由30%擴大至45%；在場景打造方面，采用開放式動線布局，新增日配冷鏈，采用生鮮環島陳列道具，更好地呈現商品特點；在服務提升方面，將部分商品由散裝銷售轉為包裝銷售，生鮮、果切等新鮮食品保證日清，消費者交互元素不斷增加，加入商品介紹、使用方法、生活小常識等溫馨提示，通過建立標準化、制度化工作流程，提升整體服務水平。

問：目前安徽地區國補開展情況？國補實施以來，公司電器業態銷售如何？答：今年1月，以舊換新“國補”安徽版細則就已經在春節前出臺，在家電產品、在數碼產品、在家裝廚衛（智能家居）產品等方面均實施了相應的補貼標準，并明確2024年已享受國家以舊換新補貼的個人消費者，2025年購買上述同類產品可繼續享受補貼，旨在進一步激發市場活力電器銷售公司 。在公司層面上，自2024年9月國補政策實施以來至2024年末，公司家電賣場煥新機器超10萬臺，實現銷售超4億元，門店家電銷售同比增長121%。2025年以來，在“兩新”政策帶動下，公司電器業態中家電家居、手機等數碼產品銷售額過億元，同比增長34%，消費者享受國家補貼超1443萬元。

問：公司新業中的基金投資，目前進展情況如何？答：公司前期參投的合肥興泰慧科創業投資基金、合肥市國聯資本股權投資基金、合肥市共創接力創業投資基金（安徽首支“S基金”）均已完成工商核準登記、基金備案及首期出資，并有序推進、逐步落地前期儲備項目電器銷售公司 。目前上述基金已投資項目有史河科技有限公司（一家從事機器人自主研發的科技公司，并實現了高空作業機器人產業化的企業）、合光光掩?？萍迹ò不眨┯邢薰荆ㄗ鳛橐患覈鴥泉毩⒌墓庋谀Ｉa制造商，公司主要從事掩模板的研發、設計、生產和銷售業務）、株洲中車時代半導體有限公司（作為株洲中車時代電氣股份有限公司下屬子公司，負責其半導體產業經營）等，三只基金的投向主要集中在集成電路、新材料、生物醫藥、光伏及新能源、人工智能等重點領域內的企業，重點關注具有自主知識產權、科技含量高、創新能力強、商業模式新的科技型企業。

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